Pörssipäivä

ke 30.10.2019

  • 0 s
  • toistaiseksi

Pörssipäivä summaa markkinatapahtumat ja katsoo osakekurssien taakse. Yhdessä mielenkiintoisten vieraiden kanssa hiotaan omat sijoitusstrategiat. Toimittajana Mikko Jylhä.

Lähetykset

  • ke 30.10.2019 14.10 • Yle Areena

Jaksot

  • Keskustelemassa senioristrategi Tuukka Kemppainen Danske Bankista ja pääanalyytikko Sauli Vilén Inderesiltä.

    Tuloskausi alkoi Helsingin pörssissä erittäin lupaavasti, mutta loppua kohden kauden sato on heikentynyt, pohjustaa Sauli Vilén. Hänen mukaansa loka-joulukuussa Helsingissä päästiin tuloskasvuun kiinni, ja kokonaisuus jää plussan puolelle. Suomalaiset pörssiyhtiöt uskaltavat pääosin ohjeistaa tälle vuodelle tulosparannusta, joten kasvuodotuksille on saatu katetta, Vilén sanoo.

    Yhdysvalloissa S&P 500 -yhtiöiden tulosylitykset ovat jääneet hieman historiallisesta tasosta, mutta riittäneet markkinoille, kertoo Tuukka Kemppainen. Suuret teknologiayhtiöt Apple, Microsoft, Amazon ja Alphabet ovat jatkaneet nousussa tulosten jälkeen, mikä on Kemppaisen mukaan ollut tärkeää markkinoiden kokonaistunnelmalle. Danske Bankin arviossa koronavirus aiheuttaa ensimmäisellä neljänneksellä syvän, lyhyen kuopan Kiinan talouteen, mutta sen jälkeen kasvunäkymät paranevat.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Diplomi-insinööri Heikki Keskiväli aloitti osakesijoittamisen vuonna 2010 valitsemalla salkkuunsa tuttuja nimiä Helsingin pörssistä. Markkinat kuitenkin koettelivat tuoretta sijoittajaa, jonka salkun arvosta hävisi eurokriisissä puolet. Luovuttamisen sijaan Keskiväli opetteli sijoittamista määrätietoisesti, tutustui laajasti alan kirjallisuuteen, ja päätti lopulta koota kokemuksensa kansien väliin. Hänen kirjansa Tähtäimessä osakkeet – Kuinka kääntää tappiotkin voitoiksi ilmestyi helmikuussa.

    Indeksisijoittamisen suosiosta huolimatta Heikki Keskiväli luottaa osakepoimintaan. Hän etsii mielenkiintoisia kohteita sekä Suomesta että ulkomailta. Yksi Keskivälin uusimmista poiminnoista on yhdysvaltalainen Cerence, jonka älyteknologiaa hyödynnetään autoteollisuudessa.

    Keskivälin mukaan onnistuminen ja epäonnistuminen ovat sijoittamisessa yhtä merkityksellisiä, ja parhaat sijoittajat oppivat molemmista. Osakemarkkinoilla ei ole aina toimivia, valmiita ratkaisuja, ja se tekee sijoittamisesta niin mielenkiintoista, hän luonnehtii.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina markkina-analyytikko Jukka Lähdemäki Suomen Pankista ja päästrategi Antti Saari Nordea Varallisuudenhoidosta.

    Britannian pääministeri Boris Johnson tavoittelee Kanada-mallista vapaakauppasopimusta EU:n kanssa. EU:n ja Kanadan välisen CETA-sopimuksen tekemiseen meni seitsemän vuotta, muistuttaa Jukka Lähdemäki. Hänen mielestään yhdentoista kuukauden mittaisen Brexit-siirtymäajan todennäköisin lopputulos on suppea kauppasopimus, ja esimerkiksi palveluihin liittyvistä asioista sovittaisiin myöhemmin.

    Brexit-huolien hälvetessä viime syksynä brittiosakkeisiin virtasi rahaa muualta maailmasta, kertoo Antti Saari. Hänen mukaansa kartalle on tuotu lisää riskejä vuodenvaihteen jälkeen, mutta se ei ole saanut sijoittajia jättämään Britannian osakemarkkinoita. Indeksinäkökulmasta tarkasteltuna Saari jäisi odottamaan parempia ostopaikkoja.

    Haastateltavana myös Bloomberg Newsin toimittaja Kasper Viita, joka kertoo listautumisaktiivisuuden laskeneen Lontoon pörssissä selvästi Brexit-kansanäänestyksen jälkeen. Monet uudet pörssiyhtiöt ovat valinneet listautumispaikaksi esimerkiksi Milanon tai Tukholman. Lisäksi puheenaiheina Aston Martin, peliyhtiöt ja päivittäistavarakauppaa mullistava Ocado Group.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Nuori Seppo Saario teki ensimmäisen sijoituksensa sotien jälkeen, kun hän laittoi kesätöissä ansaitsemiaan rahoja Oy Ford Ab:n osakkeeseen. Näin töölöläinen koulupoika löysi yllättäen itsensä yhtiökokouksen illallispöydästä toimitusjohtajan vierestä.

    Uransa aikana Saario työskenteli kahdessa pörssiyhtiössä: Huhtamäessa ja Amerissa. Kiinnostus sijoittamiseen, Yhdysvalloissa vietetty aika ja kokemus liike-elämästä yhdistyivät 1970-luvun alussa kirjaksi Pörssiosakkeet sijoituskohteena. Sen jatkoksi syntynyt Miten sijoitan pörssiosakkeisiin on suomalaisen sijoituskirjallisuuden klassikko, josta tammikuussa 2020 ilmestyy jo 17. painos.

    Teknologinen murros ja toimialat ylittävä kilpailu ovat Saarion mukaan tehneet buy and hold -strategiasta entistäkin ajankohtaisemman. Nykyisin sitä on helppo toteuttaa ETF-rahastojen avulla. Pääosa Saarion sijoituksista on viidessä indeksiosuusrahastossa, joista hän ei aio luopua. Kohteiksi ovat valikoituneet Helsingin pörssin large cap –yhtiöt eli OMXH25, suurimmat pohjoismaiset pörssiyhtiöt, NASDAQ-100-indeksi, yhdysvaltalainen quality dividend –indeksi ja maailman pörssi-indeksi, jossa on mukana 1600 yhtiötä.

    ETF-sijoittamisen järkevyydestä huolimatta Saarion sydän sykkii edelleen myös osakepoiminnalle.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina toimitusjohtaja Vesa Engdahl Front Varainhoidosta ja talousasiantuntija Martin Paasi Nordnetistä.

    Vuonna 2009 alkaneen härkämarkkinan aikana on kuultu monia ennustuksia osakemarkkinoiden korjausliikkeistä ja pörssiromahduksesta. Martin Paasi heitti oman ennustuksensa ilmoille viime vuoden lopussa: syyskuussa 2020 edessä on kymmenien prosenttien kurssilasku. Hän puhuu pilke silmäkulmassa, mutta synkälle arviolle voi löytää tukea esimerkiksi käänteisestä korkokäyrästä. Paasin mielestä pitkäjänteisen sijoittajan ei pidä tyhjentää salkkuaan uhkakuvien takia, vaan laittaa jäitä hattuun ja hyödyntää hyvät ostopaikat.

    Reipaskaan kurssilasku ei haittaa, kun oma sijoitusstrategia on kirkkaana mielessä ja riskitaso valittu oikein, sanoo Vesa Engdahl. Hänen mielestään markkinoilla ei kannata jäädä odottelemaan korjausliikkeitä, vaan etsiä hyviä pitkän aikavälin sijoituskohteita. Engdahlin mukaan tulevaisuuden voittajat löytyvät viidestä megatrendistä, jotka ovat teknologinen murros, ilmastonmuutos, väestön ikääntyminen, kaupungistuminen ja maailmantalouden painopisteen siirtyminen lännestä itään.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina toimitusjohtaja, analyytikko Mikael Rautanen Inderesiltä ja seniorianalyytikko Kimmo Stenvall OP Ryhmästä.

    Nokian kompurointi 5G-teknologiassa oli yksi suurimpia pettymyksiä Q3-tuloskaudella Helsingin pörssissä. Mikael Rautasen mielestä verkkomarkkinoiden keskittyminen kolmen suuren valmistajan ympärille on Nokian pelastus. Viisitoista vuotta sitten vastaava epäonnistuminen uudessa teknologiassa olisi todennäköisesti merkinnyt joutumista kokonaan ulos kilpailusta, Rautanen arvioi.

    Kimmo Stenvallin mukaan Nokian vaikeuksia viidennen sukupolven matkapuhelinverkoissa selittävät osaltaan Alcatel-Lucent-fuusioon liittyvät integraatio-ongelmat. Stenvall uskoo Nokian 5G-teknologian suorituskykyyn tulevaisuudessa, mutta kiinnittää huomiota yhtiön kustannusrakenteeseen.

    Lisäksi puheenaiheina muun muassa Ericsson, Telenor, Telia, F-Secure ja Nixu sekä IT-palvelumarkkinat.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina toiminnanjohtaja Sanna Hughes Suomen Vuokranantajista ja yksityissijoittaja Tellervo Uotila.

    Junassa on vielä tilaa, mutta paikkoja voi olla vaikeampi löytää kuin aikaisemmin, kuvailee asuntosijoittajien tilannetta Sanna Hughes. Taustatyöt on syytä tehdä hyvin, mutta menestyäkseen asuntosijoittajan ei tarvitse olla ammattilainen, hän rohkaisee. Hughesin mukaan lyhytvuokraus on toistaiseksi vähäistä Vuokranantajien jäsenten keskuudessa, mutta erityisesti Rovaniemellä Airbnb ja vastaavat palvelut vaikuttavat jo markkinoihin.

    Tellervo Uotila aloitti asuntosijoittamisen 2010-luvun alussa, ja nykyisin hän omistaa miehensä kanssa yli kaksikymmentä kohdetta. Jos Uotila saisi mahdollisuuden tehdä jotakin toisin, hän aloittaisi asuntosijoittamisen aikaisemmin. Suorat asuntosijoitukset sopivat niille, jotka haluavat olla ihmisten kanssa tekemisissä ja tehdä myös itse, Uotila korostaa.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina koulutusvastaava Svenne Holmström Suomen Osakesäästäjistä ja erityisasiantuntija Antti Sinkman valtiovarainministeriöstä.

    Vuodenvaihteessa käyttöön otettava osakesäästötili houkuttelee sijoittamaan kotimaisiin pörssiosakkeisiin. Svenne Holmström ei pidä merkittävänä ongelmana, että tilille tulevista ulkomaisista osingoista ei hyvitetä lähdeveroa. Hänen mielestään tappiolliset osanostot pitäisivät kuitenkin olla vähennyskelpoisia, ja 50 000 euron talletuskatto korkeampi.

    Lain mukaan sijoittajalla saa olla kerrallaan vain yksi osakesäästötili. Kahdesta samanaikaisesta tilistä lankeaisi vuodessa 7300 euron lasku, kertoo Antti Sinkman. Ulkomaisen lähdeveron kohdalla päädyttiin nykyiseen malliin, koska osakesäästötilistä haluttiin yksinkertainen ja ymmärrettävä, Sinkman perustelee.

    Holmström ja Sinkman kommentoivat ohjelmassa myös kysymyksiä, joita Facebookissa toimiva Sijoituskerho kokosi Pörssipäivää varten.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina seniorianalyytikko Ville Henttonen Fastmarkets RISI:ltä, seniorianalyytikko Henri Parkkinen OP Ryhmästä ja analyytikko Antti Viljakainen Inderesiltä.

    Suomalaisten metsäyhtiöiden Q3-tulokset osuivat odotuksiin, mutta epävarmuus on saanut yhtiöt kiinnittämään entistä enemmän huomiota kustannuksiinsa, pohjustaa Henri Parkkinen. Tämänhetkisten markkina-arvioiden mukaan UPM:n, Stora Enson ja Metsä Boardin tulokset olisivat ensi vuonna samaa tasoa kuin tänä vuonna, hän kertoo.

    Kesästä suomalaisten metsäyhtiöiden osakkeet ovat kallistuneet kymmeniä prosentteja, eikä niitä voi sanoa edullisiksi, jatkaa Antti Viljakainen. Ulkomaisista yhtiöstä Viljakainen nostaa mielenkiintoisiksi kohteiksi International Paperin ja Mondin, Parkkinen puolestaan BillerudKorsnäsin.

    Uusiutuvista pakkausmateriaaleista kiinnostuneita Ville Henttonen kehottaa kiinnittämään huomiota myös niiden jatkojalostukseen. Esimerkiksi Mondilla ja Stora Ensolla on merkittävää omaa jatkojalostusta, mutta SCA:lla ei sellaista ole, Henttonen kertoo.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Kolmannen neljänneksen tuloksia perkaamassa senioristrategi Kim Gorschelnik OP Ryhmästä ja osakesijoitusjohtaja, salkunhoitaja Mika Heikkilä Taalerilta.

    Muutamaa suurta pettymystä lukuun ottamatta tuloskausi on Helsingissä sujunut hyvin, pohjustaa Kim Gorschelnik. Hänen mukaansa liikkeelle lähdettiin pelokkain tunnelmin, mutta toteutuneita tuloksia voi luonnehtia helpotukseksi. Gorschelnik kehottaa sijoittajia kiinnittämään huomiota myös teollisuuden ostopäällikköindekseihin, joiden kääntyminen voi jo ennakoida parempia aikoja.

    Nokian osakekurssi romahti, koska yhtiö epäonnistui ohjeistuksessaan ja menetti markkinoiden luottamuksen, sanoo Mika Heikkilä. Hän kertoo Taalerin Arvo Markka -rahaston keventäneen huomattavasti Nokia-omistustaan tulosjulkistuksen jälkeen. Heikkilä arvostelee Nokiaa myös vähäisestä kommunikaatiosta suomalaissijoittajien kanssa.

    Lisäksi puheenaiheina muun muassa Wärtsilä, Nordea ja rakennussektori.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Seligson & Co Rahastoyhtiön osakas, Ahlstrom-Munksjön hallituksen puheenjohtaja Peter Seligson suhtautuu erittäin kriittisesti keskuspankkien harjoittamaan nollakorkopolitiikkaan. Hänen mukaansa se ei johda kaivattuihin investointeihin, vaan ajaa rikkaiden etua.

    Pörssiyhtiöiden hallitustyöskentely on kehittynyt operatiiviseen suuntaan, ja tämä on nostanut osaamisvaatimuksia, Seligson kertoo. Aiemmin hallituksia dominoivat juristit ja omistajien edustajat, nykyisin niissä on enemmän yrityksen strategiaan, toimialaan ja laajemminkin talouteen liittyvää osaamista, hän sanoo.

    Seligsonin mielestä Suomessa käyttöön otettavassa osakesäästötilissä on turhia rajoituksia, ja mallia pitäisi ottaa ruotsalaisesta kansankapitalismista. Pitkällä tähtäimellä sijoittajan on tärkeintä pysyä markkinoilla, minimoida kulut ja hajauttaa riittävästi, Seligson summaa.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

  • Vieraina laskentatoimen professori Minna Martikainen Hankenilta ja toimitusjohtaja Jaakko Niemelä Alexander Corporate Financelta. Keskustelun pohjana Martikaisen, Niemelän ja Juha-Pekka Kallungin kirja Ammattimainen sijoittaminen.

    Nykyistä tarkempien ESG-mittaristojen kehittäminen sekä integroitu raportointi ovat erittäin ajankohtaisia teemoja laskentatoimessa, sanoo Minna Martikainen. Hän kertoo, että kestävään kehitykseen liittyvät tiedot raportoidaan tulevaisuudessa tilinpäätösinformaation osana. Martikaisen mielestä omistajuudella ja kuluttamisella vaikuttaminen esimerkiksi ympäristöasioihin on tuleva megatrendi.

    Allokaatiovalinta, eli painotus eri omaisuuslajien välillä, on sijoittajan tärkein päätös, sanoo Jaakko Niemelä. Hänen näkökulmastaan osakemarkkinoilla on vakiomäärä epävarmuustekijöitä, eikä niitä kannata pelätä. Osakkeisiin käytetään vähemmän velkavipua kuin kiinteistöihin, ja Niemelän mukaan tämä suojaa osakemarkkinoita nollakorkojen maailmassa.

    Toimittajana Mikko Jylhä.

Kuuntele myös

    Muualla Yle.fi:ssä